JPMorgan Chase zegt dat de kracht van de dollar dit jaar kan blijven bestaan, omdat het bedrijf verwacht dat de Amerikaanse economie het beter zal doen dan andere ontwikkelde markten.
In een nieuw rapport zegt JPMorgan dat de Amerikaanse dollar in 2024 de zwaartekracht heeft getart en dat dit kan blijven gebeuren te midden van toenemende verschillen in wereldwijde groei.
De analisten van de bank zeggen dat een sterke Amerikaanse economie de inflatie ver boven het doel van 2% van de Federal Reserve kan duwen en beleidsmakers kan dwingen om de renteverlagingen te onderbreken.
“De Amerikaanse economie zal naar verwachting met 2,7% groeien in 2024, wat hoger is dan de groeiverwachting van 1,7% voor alle ontwikkelde markten. Dit wordt gedreven door een superieure productiviteitsgroei, hogere zakelijke investeringen en minder problemen met de arbeidssupply in vergelijking met andere ontwikkelde markten. Zo’n robuuste groei, die heeft bijgedragen aan de inflatie die boven de 2% blijft, kan de Fed ertoe aanzetten om de renteverlagingen eerder dan verwacht te stoppen. Dit maakt een verzwakking van de dollar op de korte termijn onwaarschijnlijk.”
Als de Fed zijn versoepelingscyclus voortzet, zegt JPMorgan dat de renteverlagingen dit jaar waarschijnlijk minimaal zullen zijn vanwege een sterke Amerikaanse economie.
“De toenemende kloof in de wereldwijde groei heeft geleid tot een grotere ongelijkheid in het beleid van centrale banken wereldwijd… Deze verschillen kunnen verhoogd blijven, aangezien de markten momenteel maar een beperkt aantal Fed-verlagingen volgend jaar inprijzen (44bps), vergeleken met 110bps voor de ECB (Europese Centrale Bank) en renteverhogingen van 47bps in Japan.”
JPMorgan zegt ook dat de voorgestelde beleidswijzigingen van president-elect Donald Trump de Amerikaanse dollar omhoog kunnen stuwen.
“De focus van de aankomende regering op het stimuleren van binnenlandse productie, het verhogen van invoerrechten en het dereguleren van industrieën kan de bedrijfsgroei stimuleren en hogere rentetarieven in stand houden, wat de dollar ondersteunt.”
Maar hoewel de grootste bank in de VS optimistisch is over de dollar, zegt ze dat de overmatige afhankelijkheid van het land van in het buitenland gemaakte producten de groei van de USD kan verstikken.
“Het aanhoudende handelstekort van de VS, dat in september 2024 4,2% van het bbp bedroeg, vormt een langetermijnbeperking, wat een structurele uitdaging benadrukt die uiteindelijk druk kan uitoefenen op de valuta.”
